Bloomberg: в мире начался процесс глобального отказа от доллара

Реакция на вооруженный доллар растет во всем мире. И она крайне негативная для гегемонии американской валюты.

Об этом в статье для Bloomberg пишут Мишель Джамриско и Рут Карсон. Цитируем текст материала.

Бразилия и Китай недавно заключили соглашение о расчетах в своих местных валютах, стремясь при этом обойти доллар. Индия и Малайзия в апреле подписали соглашение об увеличении использования рупии в трансграничном бизнесе. Даже многолетний союзник США Франция начинает проводить операции в юанях.

Валютные эксперты с подозрением относятся к тому, чтобы повторять тезисы о кончине доллара, которые неоднократно звучали за последнее столетие и ни разу не сбылись. И все же, наблюдая за внезапной волной соглашений, направленных на то, чтобы обойти доллар, они обнаруживают своего рода значимые действия, пусть небольшие и постепенные, которые обычно отсутствовали в прошлом.

Для многих мировых лидеров причины принятия этих мер поразительно схожи. Они говорят, что доллар используется для продвижения внешнеполитических приоритетов Америки и наказания тех, кто им противостоит.

Нигде это не было более очевидным, чем в России, где США причинили беспрецедентную финансовую боль режиму Владимира Путина в ответ на ввод войск в Украину. Администрация Байдена ввела санкции, заморозила золотовалютные резервы Москвы на сотни миллиардов долларов и по согласованию с западными союзниками практически вытеснила страну из мировой банковской системы. Для большей части мира это стало суровым напоминанием об их собственной зависимости от доллара, независимо от того, что они думают о войне.

И это дилемма, с которой столкнулись официальные лица Вашингтона: все больше полагаясь на доллар США в своих геополитических битвах, они не только рискуют подорвать доминирующее положение доллара на мировых рынках, но и в конечном итоге могут подорвать свою способность оказывать влияние на мировой арене. По словам Дэниела Макдауэлла, автора книги «Противодействие доллару: финансовые санкции США и международная негативная реакция на доллар», для обеспечения долгосрочной эффективности санкции часто лучше оставить как угрозу и не применять на самом деле.

«Теперь рациональный субъект, который знает, что он потенциально может оказаться в такой ситуации в будущем, собирается подготовиться к этому сценарию, и это делает ваши принудительные угрозы, ваши сдерживающие угрозы менее эффективными», – сказал Макдауэлл, директор бакалавриата на факультете политологии Сиракузского университета. «Возможно, изменение сейчас незначительное, но даже если оно в конечном итоге приведет к чему-то, что не свергнет доллар с престола, оно все равно имеет значение, поскольку оно может уменьшить экономическую мощь Америки».

Несомненно, часть отхода от доллара организована Китаем. Председатель Си Цзиньпин стремится повысить роль юаня в мировой финансовой системе, и его правительство сделало расширение использования валюты за рубежом приоритетом.

Тем не менее, большая часть усилий происходит без участия Пекина. Индия – вряд ли стратегический союзник Китая – и Малайзия в апреле объявили о новом механизме ведения двусторонней торговли в рупиях. Это часть более широких усилий администрации Нарендры Моди, которая не присоединилась к санкционной кампании США против России, по обходу доллара по крайней мере для некоторых международных транзакций.

Месяц спустя Ассоциация государств Юго-Восточной Азии согласилась активизировать использование валют-членов для региональной торговли и инвестиций. А Южная Корея и Индонезия всего несколько недель назад подписали соглашение о прямом обмене вон и рупий.

Президент Бразилии Луис Инасио Лула да Силва раскритиковал господство доллара во время визита в Шанхай в апреле. Стоя на трибуне в окружении флагов Бразилии, России, Индии, Китая и ЮАР, так называемых стран БРИКС, он призвал крупнейшие развивающиеся экономики мира придумать альтернативу замене доллара во внешней торговле, спросив «кто решил, что доллар должен быть торговой валютой после прекращения золотого паритета?»

Он вспоминал начало 1970-х годов, когда разваливалось послевоенное соглашение, известное как Бреттон-Вудс, сделавшее доллар центром мировых финансов. Расторжение соглашения мало повлияло на доминирующее положение доллара. По сей день он служит доминирующей резервной валютой в мире, что повысило спрос на облигации США и позволило стране иметь огромный торговый и бюджетный дефицит.

Центральное место валюты в глобальной платежной системе также позволяет Америке оказывать уникальное влияние на экономическую судьбу других стран. Согласно последним данным Банка международных расчетов, около 88% всех мировых операций с иностранной валютой, даже не связанных с США или американскими компаниями, осуществляются в долларах. Поскольку банки, обрабатывающие трансграничные долларовые потоки, имеют счета в Федеральной резервной системе, они подвержены санкциям США.

Хотя кампания финансовых наказаний против России является последним и наиболее громким примером, как демократическая, так и республиканская администрации применяли санкции в отношении таких стран, как Ливия, Сирия, Иран и Венесуэла в последние годы.

Согласно недавнему отчету Центра экономических и политических исследований, администрация Байдена вносит в среднем 1151 новое назначение в год в список специально назначенных граждан Управления по контролю за иностранными активами. Это больше, чем в среднем 975 во время администрации Трампа и 544 во время первого четырехлетнего срока президента Обамы.

«Страны на протяжении десятилетий раздражались из-за доминирования доллара США», – сказал Джонатан Вуд, руководитель отдела глобальных вопросов консалтинговой компании Control Risks. «Более агрессивное и широкомасштабное использование санкций США в последние годы усиливает этот дискомфорт и совпадает с требованиями основных развивающихся рынков в новом распределении глобальной власти».

Представитель министерства финансов сослался на комментарии госсекретаря Джанет Йеллен, сделанные в середине апреля в интервью CNN, в которых она признала, что «при использовании финансовых санкций, связанных с ролью доллара, существует риск того, что со временем он может подорвать гегемонию доллара». Но она отметила, что доллар «используется в качестве мировой валюты по причинам, по которым другим странам нелегко найти альтернативу с такими же свойствами».

Обозреватели рынка соглашаются. Несмотря на то, что все больше стран стремятся уменьшить свою зависимость от доллара, мало кто ожидает, что его доминирующее положение в мировой торговле и финансах окажется под угрозой в ближайшее время.

Во-первых, мало признаков того, что какая-либо другая валюта может обеспечить такой же уровень стабильности, ликвидности и безопасности, говорят они. Более того, подавляющее большинство союзников США из стран с развитой экономикой, на долю которых приходится более 50% мирового валового внутреннего продукта, не проявили особой срочности в отказе от доллара.

На самом деле, доллар вырос по отношению к большинству своих основных валют после того, как США усилили свои санкции против России в прошлом году, что является признаком того, что любое снижение его глобального статуса, вероятно, будет долгим и медленным процессом.

«Я не вижу никакого актива, заменяющего доллар в качестве доминирующей валюты, по крайней мере, для следующего поколения», – сказал Джордж Бубурас, ветеран рынка с трехлетним стажем и глава отдела исследований в K2 Asset Management в Мельбурне. «Ничто не сравнится с мощью экономики США. У Китая есть проблемы со старением демографии, а евро изо всех сил пытается закрепиться. Доллар не будет свергнут с престола в обозримом будущем».

Реакция БРИКС

Тем не менее барабанная дробь дедолларизации не ослабевает в развивающихся странах. Пакистан рассчитывает платить за импорт российской нефти в юанях, заявил в прошлом месяце министр энергетики страны, а ранее в этом году Объединенные Арабские Эмираты заявили, что ведут переговоры с Индией о способах увеличения ненефтяной торговли в рупиях.

Ранее страны БРИКС обратились к специально созданному банку блока с просьбой предоставить рекомендации о том, как может работать потенциальная новая общая валюта, в том числе о том, как она может защитить страны-члены от воздействия санкций, подобных тем, которые были введены в отношении России.

«Без сомнения, дедолларизация ускоряется и будет продолжаться еще долгие годы», – сказал Вишну Варатан, глава отдела экономики и стратегии Mizuho Bank Ltd в Сингапуре. «США приняли обдуманное решение использовать доллар для причинения боли, и, вероятно, это будет иметь долгосрочные последствия».

Читайте также: «Экономика на фоне войны: что дальше и какая судьба ждет доллар»