Прощай, старая банковская система: в США начался переход на DeFi

По прогнозам на 2025 год, началась новая эра в мировой финансовой системе — с изменения в США, которые неизбежно скажутся на всём мире.

В июле 2025 года в США принят закон «Anti-CBDC Act», запрещающий ФРС разрабатывать и запускать свою цифровую валюту (CBDC). Это идёт вразрез с глобальной стратегией Банка международных расчётов (BIS).

Гораздо более значимым стал другой документ — «Genius Act», который вводит законодательное регулирование стейблкоинов — криптовалют, привязанных к реальным активам (например, доллару). Это фактически стало началом демонтажа привычной банковской системы.

Что происходит на практике?

Крупные компании, такие как Amazon и Walmart, планируют выпуск собственных стейблкоинов. Для покупателей это будет похоже на подарочные карты, но с возможностью использовать их как полноценные деньги — и без участия Visa или Mastercard.
Доходность по традиционным банковским вкладам в США ниже 0,6%, в то время как токенизированные фонды (например, от BlackRock) предлагают около 4%. Это делает криптоинструменты более привлекательными.
Если банки потеряют даже 10% депозитов, стоимость их заимствований вырастет, а значит, снизится их конкурентоспособность.
JPMorgan уже рассматривает возможность кредитования под залог криптоактивов. Это угрожает традиционному кредитному рынку и способствует росту альтернативных децентрализованных решений (DeFi).

Почему это важно?

В DeFi-платформах:

Ставки определяются рынком, а не ФРС.
Деньги работают 24/7 без банков, посредников и регуляторов.
Пользователи могут держать средства в стейблкоинах вместо обычных счетов.
Происходит переток капитала из банковской системы в криптоэкономику.

Кто теперь контролирует стейблкоины?

После принятия Genius Act и CLARITY Act, контроль над эмиссией стейблкоинов передан другим структурам — CFTC, SEC и OCC. ФРС больше не имеет прямого влияния на этот рынок.

Даже если ФРС будет проводить операции с казначейскими облигациями (treasuries), это может не повлиять на оборот стейблкоинов, так как они выпускаются независимо и обеспечены другими активами.

Налоговые риски

IRS (налоговая служба США) классифицирует криптовалюты как имущество, облагаемое налогом.
Однако отслеживать транзакции в DeFi крайне сложно, особенно если используются анонимные кошельки.
Переводы на миллионы долларов могут проходить без банков и без системы SWIFT.
В законе не прописан механизм контроля за офшорными эмитентами, что создает "серые зоны" и лазейки для уклонения от налогов.

К чему это ведёт?

Старая двухуровневая система (ФРС обслуживает банки, а банки — население) больше не работает.
Стейблкоины, обеспеченные реальными активами, вышли из-под контроля ФРС.
Начался отток капиталов из банков, контроль над движением денег и процентными ставками ослаб.
Развивается новый децентрализованный рынок — DeFi, с собственной логикой и без участия традиционных финансов.
Риски для бюджета США возрастают: от возможных банкротств эмитентов до проблем с налогообложением.